黄金周讯

一周黄金业务资讯20191104
发布日期:2019-11-04


一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美金指数大幅下挫;贵金属震荡上涨。与此同时,美国三大股指再创反弹新高,十年期美债收益率小幅下滑,在岸人民币继续升值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

(一)美联储偏鹰派降息,年内再降息可能性较低

10月31日,美联储公布10月份货币政策会议利率决议。再次降息25个基点,下调联邦基金利率区间至1.5%-1.75%,符合预期,会议声明中删除了“将采取适当行动”以维持经济扩张的措辞。美联储主席鲍威尔称,当前货币政策的立场可能仍然是合适的,目前没有考虑加息,未来时机合适时可能继续加息,但在加息前需要通胀大幅走高。

解读:美联储继续降息的同时,释放出年内不再宽松的信号,属于偏鹰派的降息。在中美贸易形势出现明显缓和的背景下,美联储需要时间去评估降息对经济的刺激效果,未来货币政策将更多取决于经济数据。整体看,年内继续降息可能性不大而加息目前尚不具备条件,利率将大概率维持在当前水平。但回购与扩大资产负债表仍在继续,货币环境依旧偏宽松,对金价而言中性偏多。

(二)美国公布的经济数据好坏不一

10月30日,美国公布三季度GDP初值,增长1.9%,超出预期的1.6%,但较前值2.0%仍有小幅下滑;10月31日公布的核心PCE物价指数年率1.7%,较前值1.8%继续下滑;11月1日公布的10月新增非农就业人数为12.8万人,预期8.5万人,失业率为3.6%,较前值3.5%小幅反弹;10月ISM制造业PMI为48.3,预期49,前值47.8。

解读:整体看,上周公布的关键数据好坏不一。三季度GDP数据表明美国经济仍具有较强韧性,但继续放缓的压力不可忽视;通胀数据依然疲软,但就业数据强劲;而衡量经济景气程度的ISM制造业PMI尽管较前值有所反弹,但已连续3个月处于收缩区间,暗示了经济前景依旧不乐观。

(三)中美经贸磋商取得新进展,双方达成原则性共识

10月25日晚,刘鹤应约与莱特希泽、姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成。市场预期在11月举行的智利APEC峰会上中美金首签署第一阶段协议。不过,10月30日智利因国内动乱问题取消主办11月APEC峰会,打乱两国领导人在峰会签署“第一阶段”贸易协议的计划。美国总统川普10月31日在推特上表示,美中两国将很快宣布一个新地点,他和中国领导人将在那里签署“第一阶段”协议。11月1日晚,中美双方再次通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论,并取得原则共识。双方讨论了下一步磋商安排。

解读:中美双方7天内两次通话,表明了目前磋商进程正在加快,双方都有达成第一阶段协议的意愿。尽管遭遇一些意外波折,但整体看,中美贸易形势正在向好的方向继续发展。市场避险需求将继续回落,这将使得金价年内进一步上涨的空间可能较为有限。

三、上周全球主要经济数据

美国方面:三季度GDP初值,增长1.9%,超出预期的1.6%,但较前值2.0%仍有小幅下滑;10月31日公布的核心PCE物价指数年率1.7%,较前值1.8%继续下滑;11月1日公布的10月新增非农就业人数为12.8万人,预期8.5万人,失业率为3.6%,较前值3.5%小幅反弹;10月ISM制造业PMI为48.3,预期49,前值47.8。

四、本周金价走势展望

上周美联储议息会议基本排除了年内再次降息的可能性,受此影响,金价上方的空间或已有限。但美国公布的经济数据暗示了目前经济放缓仍在延续,且PMI连续三个月处于50下方,暗示了经济前景更加不乐观。因此,即使美联储排除了年内再次降息的可能性,但市场预期美联储的政策季调将延续宽松,因此金价将呈现易涨难跌的格局。

本周多位美联储官员将就美国经济与货币政策发表讲话。10月份议息会议基本排除年内再次降息的可能后,大家更需要关注美联储官员言论倾向。若透露的信息偏鸽派,则将继续利好金价;若大部分官员讲话偏鹰派,这将利多美金,从而对金价形成利空。

短期来看:美联储利率决议排除再次降息的可能,但美国经济基本面将为金价提供支撑,因此预计金价仍在维持在区间震荡。

中长期看:1)、全球央行货币宽松环境;2)、全球经济的放缓压力; 3)、英国脱欧以及美伊关系等为代表的风险事件,依然对金价影响偏正面。

预计本周金价波动区间之间1490-1530美金/盎司之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2019114

 

二、金价走势

(一)上周积存金价格走势

单位:元/

日期

10月28日

10月29日

10月30日

10月31日

11月1日

积存金价格

343.2

340.24

339.68

340.14

343.37

注:我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价;本表中报价为当日首次报价。

(二)上周实物黄金价格走势

单位:元/

日期

10月28日

10月29日

10月30日

10月31日

11月1日

实物金基础价格

344

341

340.5

341.5

344.5

注:我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价,具体实物按不同产品适当加价;本表中报价为当日基础金价首次报价。


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