黄金周讯

一周黄金业务资讯20191216
发布日期:2019-12-16


一、黄金市场资讯与行情

受中美达成第一阶段协议以及美联储维持利率不变、约翰逊赢得首相大选等因素影响,美金指数大幅下挫,贵金属走强。与此同时,美国三大股指再创新高,十年期美债收益率小幅下行,人民币先升后贬。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

1.中美第一阶段经贸协议文本达成一致。上周五晚(12月13日),中方宣布在平等和相互敬重原则的基础上,已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时,双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。

川普宣布,美国将对价值约2500亿美金的中国进口商品维持25%的关税,同时将价值1200亿美金的产品关税降至7.5%;中国方面增加美国农产品等的采购规模。

12月15日,国务院关税税则委员会宣布,对原计划于12月15日12时01分起加征关税的原产于美国的部分进口商品,暂不征收10%、5%关税,对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税。除上述措施外,其他对美加征关税措施继续按规定实行,对美加征关税商品排除工作继续开展。

解读:中美贸易局势在历经多次反复后终于达成第一阶段协议,使得两国旷日持久的贸易争端迎来初步缓和。美方以降低部分关税的代价换取中国大规模增加美国农产品等的采购承诺,美方降低部分关税,与中国之前要求的达成协议的前提是取消全部加征关税之间相距甚远,而且可以预见的是在后续的谈判中将更加艰难,也面临更多的不确定性风险。对黄金而言,短期受避险情绪消退压制但中长期仍将受益于不确定性的支撑。

2.美联储12月利率决议维持不变。上周四(12月12日),美联储公布利率决议。维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变,符合预期。美联储从利率声明的前瞻性指引部分删除了前景充满“不确定性”的措辞,称利率适宜支撑经济增长和就业。公布的加息路径点阵图显示,联储官员预计明年全年这一利率区间都将不变。美联储主席鲍威尔在随后的资讯发布会上表示,尽管海外形势对美国造成负面影响,但预计美国经济将保持温和增长;未来加息的前提是通胀大幅度持续上升,但目前通胀回到2%仍具有较大挑战性,当前的货币政策仍是合适的。

解读:美联储12月利率决议符合市场预期,在今年连续三次降息后,美联储需要时间评估加息对经济的刺激效果。加上目前中美贸易局势缓和,美国经济依然表现出足够的韧性,使得货币政策进一步宽松的必要性下降。加上明年迎来美国总统大选,预计未来较长一段时间维持在当前利率水平的可能性较大,黄金中长期仍将受益于流动性的宽裕。

3.约翰逊顺利当选为脱欧铺平道路。在12月12日英国大选中,英国首相约翰逊领导的保守党赢得议会下院多数席位,顺利当选下一任首相。

解读:约翰逊顺利当选,使得脱欧计划遭遇的阻力大幅减小,原定的脱欧进程有望加速推进。也使得欧元区与英国经济前景面临的不确定性下降,叠加中美贸易形势缓和,欧元区经济有望企稳,这将利好欧元与英镑,从而打压美金指数,从而对黄金构成利好因素。

4.美国经济数据好坏不一。上周三(12月11日),美国公布的11月核心CPI年率为2.3%,符合预期及前值;上周五(12月13日)公布的11月核心零售销售月率为0.1%,大幅不及预期的0.4%,也低于前值。

解读:从数据看,美国通胀状况迟迟未得到改善,意味着货币政策短期内难以紧缩。而零售销售数据不佳,也使得美国经济前景依然面临风险,这些因素都将进一步利好金价。

 

三、上周全球主要经济数据

美国方面: 11月核心CPI年率为2.3%,符合预期及前值;上周五(12月13日)公布的11月核心零售销售月率为0.1%,大幅不及预期的0.4%,也低于前值。

 

四、本周金价走势展望

上周重磅事件较多,中美达成第一阶段协议、美联储议息会议、英国大选等众多事件左右金价走势,黄金价格波动明显加大。本周关注:

1.关注欧美经济数据数据。本周一(12月16日),欧美公布12月制造业PMI初值;本周五(12月20日),美国公布第三季度实际GDP终值以及11月核心PCE等关键数据。若数据超预期,仍将提振市场风险偏好,利空金价;相反,若数据不及预期,则可能推动金价继续反弹。

2.关注央行官员讲话。本周三(12月18日),美联储威廉姆斯、罗森格伦与欧洲央行行长拉加德发表讲话。此外,包括澳大利亚、日本、英国等在内的多家央行公布利率决议。在美联储上周宣布暂停降息后,关注官员讲话对未来货币政策路径的指引。若全球主要国家央行货币政策依然维持宽松基调,流动性的充裕仍将支撑金价走强。

短期来看:预计本周国际金价呈现震荡走势,波动区间1450-1490美金/盎司之间。

中长期看:1)、全球央行货币宽松环境;2)、全球经济的放缓压力; 3)、英国脱欧以及美伊关系等为代表的风险事件,依然对金价影响偏正面。

 

---摘自山金金控研究院微信公众号

20191216

 

二、金价走势

(一)上周积存金价格走势

单位:元/

日期

12月9日

12月10日

12月11日

12月12日

12月13日

积存金价格

331.46

331.75

332.42

334.4

329.71

注:我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价;本表中报价为当日首次报价。

(二)上周实物黄金价格走势

单位:元/

日期

12月9日

12月10日

12月11日

12月12日

12月13日

实物金基础价格

333

333

333.5

335.5

330.5

注:我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价,具体实物按不同产品适当加价;本表中报价为当日基础金价首次报价。


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