黄金周讯

一周黄金业务资讯20200330
发布日期:2020-03-30

一、黄金市场资讯与行情

受美联储无上限量化宽松货币政策以及疲弱的美国经济数据的影响,上周美金指数大幅下跌,贵金属探底回升。与此同时,美国三大股指继续走高,十年期美债收益率小幅下滑,人民币汇率大幅波动。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价走势主要由美联储实施无上限宽松政策、黄金实物需求增加以及疲弱的美国就业数据等因素主导。

1.美联储宣布无上限量化宽松政策。3月23日,美联储宣布了开放式的资产购买计划,即本周每天都将购买750亿美金国债和500亿美金机构住房抵押贷款支撑证券。同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支撑工具。为货币市场共同基金提供流动性支撑,宣布“商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。截至3月25日,美联储总资产规模已超过5.3万亿美金。此外,3月27日,美国总统川普正式签署了国会表决通过的2万亿美金经济刺激法案,该法案正式生效成为法律。

另外,上周召开的20国集团(G20)特别峰会上,一致表示通过各国向全球经济注入5万亿美金,以减轻疫情影响,还承诺提供大规模的财政支撑。

解读:美联储实施无上限量化宽松货币政策,其目的是维护金融市场流动性以及稳定国内经济。此外,川普签署了总额两万亿美金的财政刺激法案。货币加财政双管齐下,意味着未来将有大量美金流入市场,在流动性充裕的情况下黄金将直接受益。此外,美联储主席鲍威尔接受采访,承认美国经济可能将陷入衰退,并表示美联储仍有政策空间。在全球性的货币及财政宽松下,黄金仍具备中长期上行的基础。

2.黄金实物需求增加叠加部分精炼厂关闭支撑金价。对疫情的担忧情绪也一定程度上提振了实物需求,在亚洲和北美市场,黄金购买量大幅增加。实物黄金供应因为全球各地封城而受到影响,上周瑞士因为疫情原因关闭了三家主要的黄金精炼厂。在这种情况下,近期不少贵金属零售都面临着供应短缺或出货延迟超过15天的问题。

解读:疫情持续扩散已对黄金实物供需构成影响,未来随着疫情进展供需缺口有可能继续扩大,供不应求的情况下将对黄金价格构成利多因素。

3.美国申请失业金人数创造历史记录。3月26日公布的数据显示,截至3月21日当周申请失业金人数为328.3万人,大幅超出预期的164万人,为有数据记录以来的最高值。解读:疫情重创美国就业市场,该数据作为就业市场的先行指标,暗示着美国失业率或将大幅上升(如图1所示)。从历史数据看,失业率持续上升后美国经济都无一例外的进入了衰退期,这也将对金价构成利好。

三、上周全球主要经济数据

美国方面:3月Markit制造业PMI初值49.2,前值50.7;2月耐用品订单月率初值1.2%,预期-1.0%;2月核心PCE物价指数年率1.8%,预期1.7%。

其它国家:法国3月Markit制造业PMI初值42.9,前值49.8;德国3月Markit制造业PMI初值45.7,前值48;欧元区3月Markit制造业PMI初值44.8,前值49.2。

四、本周黄金价格走势展望

美联储无上限量化宽松政策加上财政刺激计划,提振了市场信心,美国上周大幅反弹。流动性充裕使得黄金直接收益,市场流动性紧张缓解,美金指数单边大幅下跌也推动金价不断走高。此外,全球主要国家采取联合行动,以对冲经济下行压力。另外,上周创纪录的初请失业金人数使得市场担忧美国就业市场,美国经济有陷入衰退的可能性。本周关注的非农就业数据至关重要。若数据不及预期,金价仍将继续上涨。

国内方面,随着美金指数走弱,人民币面临贬值压力不大。随着中美贸易摩擦缓和,人民币仍有升值空间。预计国际金银价格本周波动区间分别位于1310-1340以及15.6-16.2之间。

短期来看:继续关注疫情在海外国家的扩散情况以及美国就业数据。

中长期看:1)、全球央行货币宽松环境;2)、全球经济的放缓压力,依然对金价影响偏正面。

预计本周金价波动区间之间1600-1680美金/盎司之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2020330

 

二、金价走势

(一)上周积存金价格走势

单位:元/

日期

3月23日

3月24日

3月25日

3月26日

3月27日

积存金价格

338.14

358.28

366.35

362.52

365.8

注:我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价;本表中报价为当日首次报价。

(二)上周实物黄金价格走势

单位:元/

日期

3月23日

3月24日

3月25日

3月26日

3月27日

实物金基础价格

340

358

365.5

363.5

367

注:我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价,具体实物按不同产品适当加价;本表中报价为当日基础金价首次报价。


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